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米乐m6中国中铁(601390):业务经营稳健 基建订单高增
发布时间:2023-09-06 13:12:17 浏览:[ ]次

  米乐m6公司发布2023 年中报。2023 年上半年米乐m6,公司实现营业总收入5907.7亿元,同比增长5.4%;实现归母净利润162.4 亿元,同比增长7.4%;实现扣非归母净利润152.3 亿元,同比增长10.2%。

  新签合同结构出现分化,基建与地产高增。2023 年上半年,公司新签合同额12737.5 亿元,同比增长5.1%。其中,工程建造领域新签合同9291.7 亿元,同比增长43.3%,贡献新签合同主要增量,系归因于铁路、轨交等交通运输类基建投资回暖,且市政、房建等城市建设领域投资延续高增态势。此外,资产经营和新兴业务新签合同额同比分别下降66.3%、40.6%,房地产开发签约销售额同比增长66.9%,投资类项目暂缓开展,地产销售高速增长米乐m6,业务出现明显分化。

  业务经营稳健,现金流有所改善。2023 年上半年,公司营收同比增长5.4%。其中,基础设施建设/设计咨询/装备制造/房地产开发业务营收同比+4.9%/+7.4%/+4.4%/-10.8%米乐m6,占比85.9%/1.6%/2.3%/3.5%。毛利率方面,公司2023H1 销售毛利率8.9%,同比基本持平;其中,基础设施建设、设计咨询、装备制造、房地产开发业务毛利率同比分别增长0.02pct、0.01pct、0.05pct、0.63pct,其他业务毛利率同比下降1.67pct。

  净利率方面,公司2023H1 销售净利率3.1%,同比增长0.1pct,系减值损失较去年同期有所下降。此外,公司2023H1 实现经营活动现金净流出299.7 亿元,同比少流出77.5 亿元,现金流管控成效显著。

  境外业务增长可期。2023 年上半年,公司境外业务新签合同843.6 亿元,同比增长5.7%,占比6.6%;实现营收321.6 亿元,同比增长16.0%,占比5.4%。外交部称将于2023 年10 月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛,为国际经济发展提供新平台、新动力。公司是“一带一路”主要的基建力量之一,2023 年开展海外“双优”战略和“一体两翼N 驱”格局系统评估,进一步优化海外经营体制机制,有望受益峰会带来的新机遇。

  维持“买入”评级。预计2023 年~2025 年EPS 为1.43/1.61/1.82 元,对应PE 为4.67/4.17/3.67 倍。

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